疫情導(dǎo)致短期內(nèi)供需缺口加大·全球疫情數(shù)據(jù)不容樂觀

新冠疫情正在全球大規(guī)模爆發(fā)。在中國，雖然疫情已經(jīng)得到緩解，但是境外其他國家的疫情開始爆發(fā)。WF2esmc

數(shù)據(jù)顯示，截至2020年3月6日10時01分，境外國家累計確診17512例，其中韓國6284例，意大利3858例、伊朗3513例，日本總計1056例（日本本土360例，“鉆石公主號696例”），剩余2801例分散在其他國家。這表明，全球疫情形式不容樂觀。WF2esmc

深陷疫情風(fēng)暴中心的中日韓，是全球半導(dǎo)體、電子產(chǎn)業(yè)重鎮(zhèn)，一旦三國的供應(yīng)鏈?zhǔn)艿經(jīng)_擊，將會引發(fā)整個電子產(chǎn)業(yè)的波動，這一跡象在中國開始顯現(xiàn)。WF2esmc

·供應(yīng)鏈4月份才能恢復(fù)正常

具體來看，疫情擴(kuò)大了國內(nèi)電子行業(yè)的供需缺口。WF2esmc

從供給端來分析，大陸是全球制造業(yè)基地，占據(jù)全球約一半的產(chǎn)能。疫情爆發(fā)時，中國正處于春運期間，我國政府選擇采取封城、限行、延長假期等措施，短期內(nèi)無疑會減弱產(chǎn)業(yè)的供給能力。WF2esmc

近期，《國際電子商情》針對電子產(chǎn)業(yè)復(fù)工情況做了一項調(diào)查，結(jié)果顯示：截至2月10日，38%的企業(yè)復(fù)工率僅為10%-20%，20%的企業(yè)復(fù)工率為20%-30%，12%的企業(yè)復(fù)工率為30%-50%，23%的企業(yè)復(fù)工率50%-80%，只有7%的企業(yè)有80%-100%的復(fù)工率。據(jù)此，有業(yè)內(nèi)人士推測，預(yù)計到3月份，電子產(chǎn)業(yè)才能全面復(fù)工；到4月，相關(guān)供應(yīng)鏈才能恢復(fù)正常。WF2esmc

從需求端來分析，大陸市場的需求約占全球市場需求的20%。疫情期間，雖然消費類終端產(chǎn)品的總需求會減少，但是市場供給減弱的幅度要大于需求減少的幅度。同時，紅外測溫儀類產(chǎn)品需求迅速提升，進(jìn)一步拉大了電子產(chǎn)業(yè)的供需缺口。WF2esmc

疫情加速電子產(chǎn)業(yè)漲價潮到來？

在供需缺口拉大的背景下，因員工復(fù)工率低、醫(yī)療防護(hù)物資緊缺，物流/交通及政策影響，人工成本、辦公室/廠房租金壓力，客戶訂單流失，上游原材料緊缺，現(xiàn)金流緊張，經(jīng)營管理困境，原廠產(chǎn)能方面受到較大挑戰(zhàn)。因此，各渠道手中的現(xiàn)貨，成為稀缺資源，漲價也在現(xiàn)貨市場最先顯現(xiàn)。某業(yè)內(nèi)采購告訴《國際電子商情》，目前該公司采購的現(xiàn)貨電阻比以往漲了五成左右，還一貨難求。WF2esmc

·日韓爆發(fā)疫情，存在供需失衡風(fēng)險

疫情剛出現(xiàn)時，主要在中國肆虐。受復(fù)工率低的影響，雖然國內(nèi)原廠供需不足，但是從國外進(jìn)口渠道并未被切斷。據(jù)《國際電子商情》了解，疫情爆發(fā)的初期，元器件出口受限，但進(jìn)口渠道正常流通。而現(xiàn)在，疫情已經(jīng)蔓延至日韓等國——日本是全球電子材料和被動元器件大國，韓國是全球Memory和FPD產(chǎn)能大國?？深A(yù)見的是，一旦疫情發(fā)展不可控，全球電子產(chǎn)業(yè)就面臨供需失衡的風(fēng)險，5G終端、IoT終端、電動汽車等下游應(yīng)用，也會受到影響。WF2esmc

·新一輪元器件漲價周期或已到來

分析機(jī)構(gòu)天風(fēng)證券表示，從長周期來看，電子行業(yè)表現(xiàn)出周期規(guī)律。其中電容漲價，通用元器件的產(chǎn)品價格周期規(guī)律顯著。在2016-2017年價格景氣周期中，全球的Memory、LCD、Wafer、CCL、MLCC、LED芯片價格均有上漲，在2018-2019年期間，這些芯片的行業(yè)價格進(jìn)入持續(xù)下行周期。2019年下半年，或許是新的價格反轉(zhuǎn)大周期的開始。WF2esmc

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圖1疫情前后電子元器件行業(yè)元器件漲價趨勢預(yù)估 圖片來源：天風(fēng)證券WF2esmc

該機(jī)構(gòu)也強調(diào)，從疫情對大陸的供需，以及對日韓產(chǎn)業(yè)供給潛在影響來看，擴(kuò)大了中期和短期供需缺口。與沒有疫情的情況相比，電子元器件的漲價邏輯得到強化：潛在漲價的幅度提升，漲價的時間節(jié)點提前，漲價的節(jié)奏得到提速。這意味著，如果沒有此次疫情，電子元器件的漲價幅度更低、漲價的時間點更晚、漲價節(jié)奏也更慢。WF2esmc