導語

近日，為支持集成電路設計和軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展的優(yōu)惠政策出臺集成電路，政策利好企業(yè)有哪些？國家大基金持續(xù)加碼的股票又有哪些特點？哪些個股值得中期關注？

中美貿(mào)易摩擦背景下，芯片集成電路幾乎成為近期最重要的焦點之一。而歷年來，國內(nèi)集成電路進口額屢創(chuàng)新高，在此背景下，國內(nèi)自主替代的必要性愈加凸顯，由此引發(fā)集成電路相關行業(yè)政策利好頻發(fā)。

近日，為支持集成電路設計和軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展，財政部、稅務總局發(fā)布公告，在已對集成電路企業(yè)或項目按規(guī)定的不同條件分別實行企業(yè)所得稅“兩免三減半”或“五免五減半”優(yōu)惠政策，這是對2011 年所得稅“兩免三減半”政策的延續(xù)。多因素疊加，半導體、集成電路、芯片等板塊調(diào)整后今日迎來“漲”聲一片。

利好哪些企業(yè)？

統(tǒng)計集成電路板塊公司歷年來所得稅優(yōu)惠稅率情況，從2012年-2018年間，絕大多數(shù)上市公司均享受優(yōu)惠，其中集成電路設計及軟件企業(yè)上市企業(yè)適用稅率最為優(yōu)惠。上述政策作為2011年稅收優(yōu)惠政策的延續(xù)，上市公司相對受益程度減弱。其主要利好于非上市IC設計類企業(yè)，對于創(chuàng)業(yè)類、中小型集成電路設計公司等影響頗深，旨在推動行業(yè)規(guī)模。半導體核心產(chǎn)業(yè)鏈主要為：IC設計、中游晶圓制造和封裝測試。作為產(chǎn)業(yè)鏈上游，IC設計的發(fā)展在全球領域相對滯后，由此也能理解為何國家政策向IC設計企業(yè)傾斜。

短線炒作終會散去

有意思的是，集成電路IC設計相關公司市場表現(xiàn)并非最強。三連板光力科技主做“安全生產(chǎn)及節(jié)能監(jiān)控業(yè)務和半導體封測裝備制造業(yè)務”兩大業(yè)務；五日漲停的康強電子是封測材料龍頭。市場前期炒作焦點在封測領域。

短線暴漲的康強電子，在5月23日晚間發(fā)布股票交易異常波動公告稱,本公司業(yè)務和產(chǎn)品中不涉及任何芯片的設計、制造。這不僅讓人想到曾經(jīng)被爆炒的東方通信。

東方通信：我沒有5G業(yè)務。

韭菜：不！你有！

如今，最高價格攀至41.88元/股的東方通信，如今已跌至25.27元/股，跌幅40%。當市場回歸理性，短線炒作終究一地雞毛。

另外，今日有多家從事封測的上市公司，如長電科技、太極實業(yè)出現(xiàn)漲停。事實上，由于中美貿(mào)易摩擦等因素影響，2018年下半年半導體市場需求驟冷以及封裝測試行業(yè)的競爭越來越激烈集成電路，導致國內(nèi)封測廠商經(jīng)營慘淡。以長電科技為例，從2018年以及2019年第一季度業(yè)績財報來看，其凈利潤持續(xù)下滑，由盈轉(zhuǎn)虧。長電科技的“漲?！背斯尚曰钴S外，2019年從1億新增至3億美金的華為海思訂單，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金是公司第一大股東，也是重要的推動因素。市場推動的“漲停”是情緒的激發(fā)，消息的疊加，而非業(yè)績轉(zhuǎn)好下的資金驅(qū)動，這樣的“漲?！倍虝r效應明顯，能否長線持有還需業(yè)績支撐。

“大基金”的籌謀

在芯片領域，“國家隊”的影響顯得尤為重要。數(shù)據(jù)顯示，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金（下稱“大基金”）一期1387億元基本投資完畢，基金重點投資集成電路芯片制造業(yè)。投資布局實現(xiàn)在制造、設計、封測、裝備材料等環(huán)節(jié)全面覆蓋，占比為63%、20%、10%、7%?！按蠡稹倍陬A計規(guī)模達到 1500 億 -2000 億元，所撬動的社會資金規(guī)模在 4500 億至6000 億元左右，主要投資則向集成電路IC設計等方面傾斜。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，“大基金”2015年至2019年一季度的投資路徑（以個股持有市值排名從上到下），相比2015年-2016年僅介入單只三安光電，2017年開始“大基金”投資布局大幅擴大，截至2019年一季度持倉的10只標的股，“只買不賣”的投資特點，彰顯了其對投資標的的長期看好。

附表：wind數(shù)據(jù)大基金2015年至2019年一季度的投資的公司

附圖：集成電路產(chǎn)業(yè)鏈IC設計代表公司

IC設計代表公司中從行業(yè)地位、大基金持股以及市場響應角度來看，以下3家公司較有代表性：

富滿電子：公司是Fabless（無啟和科技），負責集成電路的設計、封裝和測試，而集成電路的制造委托晶圓代工廠生產(chǎn)完成。

匯頂科技：公司作為IC設計企業(yè)，采取Fabless模式，專注于芯片的設計研發(fā)，IoT領域研發(fā)已有三年，擁有射頻和模擬電路設計研發(fā)團隊和技術(shù)儲備，正致力構(gòu)建一個圍繞IoT四大核心功能(物理感知、信息處理、無線傳輸、數(shù)據(jù)安全)的綜合平臺。

兆易創(chuàng)新：2012年以來，本公司為中國大陸地區(qū)最大的代碼型閃存芯片本土設計企業(yè)，也是最大的串行NORFlash設計企業(yè)。據(jù)TrendForce數(shù)據(jù)統(tǒng)計，按營業(yè)收入計算，公司進入2017年中國IC設計行業(yè)收入排名前十。

文章由啟和科技編輯