資本市場概念炒作往往呼嘯而來又呼嘯而去，但是芯片行業(yè)的剛性需求卻往往被忽略——那就是時間。

在A股創(chuàng)業(yè)板市場上，中穎電子是一家“奇特”的芯片設(shè)計公司。作為熱門概念芯片領(lǐng)域的上市公司，股價不溫不火，從來沒并購，但年年高分紅。深入了解之后，就會發(fā)現(xiàn)“奇特”的方面還有更多。公司董事長從未接受過任何采訪，網(wǎng)絡(luò)上甚至找不到他任何的只言片語；公司不主動釋放影響二級市場股價的信息，投資者公開討論極少，但是實地調(diào)研很多。

中穎電子2012年在創(chuàng)業(yè)板上市，從事集成電路芯片研發(fā)設(shè)計及銷售，高管主要來自中國臺灣，核心技術(shù)和人才主要來自內(nèi)地自主培養(yǎng)。公司2013年開始從小家電市場拓展進入大家電市場，長期規(guī)劃在汽車芯片等領(lǐng)域布局。2017年公司營業(yè)收入6.86億創(chuàng)出新高，盈利1.34億，公司計劃拿出70%的利潤用于現(xiàn)金分紅。

科技企業(yè)往往頂著各種光環(huán)，但有的上市公司主動躲在了光環(huán)之外。第一財經(jīng)記者近日專訪了中穎電子董事長傅啟明、董秘潘一德，試圖向讀者解剖一個創(chuàng)業(yè)板上市芯片公司的案例。同時，藉由中穎電子，也可以一窺芯片行業(yè)的發(fā)展規(guī)律。

工程師治企

與資本運作型管理者相比，工程師有其典型特征。

“我很少關(guān)注公司的股價，有時候有投資者來問我關(guān)于股價的事情，我會覺得壓力很大?！敝蟹f電子董事長傅啟明在辦公室見到第一財經(jīng)記者時，委婉地表達(dá)了自己不想被過多關(guān)注的想法，身穿休閑服的他時不時會搓搓手，不好意思地笑一下。

他說，希望自己能夠?qū)Ｗ⒌淖龊霉窘?jīng)營，為員工營造良好的工作生態(tài)，為股東提供穩(wěn)定的回報，別的不會太多關(guān)注。

公開資料顯示，今年60歲的傅啟明生于臺灣。啟和科技 ，持股25.02% 。威朗國際的實際控制人是傅啟明，持股77.97%。

傅啟明畢業(yè)于臺灣交通大學(xué)電信工程學(xué)系，自1983年起從事集成電路設(shè)計業(yè)，歷任聯(lián)華電子集成電路設(shè)計部門設(shè)計工程師,飛利浦集成電路設(shè)計部門資深工程師等職務(wù)。值得注意的是，中穎電子總經(jīng)理宋永皓、副總經(jīng)理郭志升也是“臺灣系”工程師出身，曾與傅啟明一起在聯(lián)華電子、聯(lián)詠科技等公司共事。

中穎電子創(chuàng)立于1994年，成立18年后于2012年在創(chuàng)業(yè)板上市。傅啟明告訴記者，之所以選擇上市，很大程度上也是為了方便給員工提供股權(quán)激勵。但是上市頭三年，公司業(yè)績并不理想。2012年公司收入下滑三成，歸屬上市公司股東凈利潤下滑62%。

一上市業(yè)績就出現(xiàn)業(yè)績滑坡，讓這個工程師團隊感受到前所未有的壓力。對中穎電子而言，當(dāng)時三個方面的不利因素發(fā)生共振。一是MP3被迅速崛起的手機取代，整個市場迅速消失，而中穎電子當(dāng)時的MP3業(yè)務(wù)線銷售占比超過百分之十，優(yōu)勢一下變劣勢；二是家電下鄉(xiāng)政策在2011年底結(jié)束，2012年家電行業(yè)銷售業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑。同時，當(dāng)時歐債危機、美國市場不景氣。

據(jù)公司董秘潘一德介紹電子芯片，2013年開始公司進入大家電市場，公司業(yè)績增長比較好。但是由于一邊要彌補新產(chǎn)品研發(fā)的虧損，一邊又要消化MP3業(yè)務(wù)線的庫存，直到2015年才完全清理完歷史遺留問題，產(chǎn)品線恢復(fù)健康。

目前公司總共有314位員工，其中研發(fā)人員占到84.39%。去年研發(fā)投入9351.6萬元，占營業(yè)收入的13.64%。研發(fā)主要投入方向為家電與電機控制、鋰電池電源管理、OLED顯屏驅(qū)動、智能電表及IOT等領(lǐng)域。

中穎電子的研發(fā)人員主要是公司內(nèi)部培養(yǎng)，也有部分是從全國各地吸引而來。芯片行業(yè)是典型的知識密集型產(chǎn)業(yè)，如何留住人才、如何激發(fā)人才的創(chuàng)新能力，就成為這類企業(yè)最最核心的問題。

“從經(jīng)營方面，像我們這種輕資產(chǎn)公司，一旦公司的骨干、研發(fā)人員離開，公司的價值就會搖搖欲墜?！备祮⒚鲗τ浾哒f，這正是公司選擇持續(xù)高分紅的一個重要原因。

一年分紅7成

現(xiàn)金流對科技企業(yè)而言是非常珍貴的，但是中穎電子卻把利潤大把分了。